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FEDERAL RESERVE BANK OF NEW YORK Ju n e 9, 1994 F A IR L E N D IN G : " O V E R A G E S ” To the C hief Executive Officers o f all Depository Institutions and Bank Holding Companies in the Second Federal Reserve District: R e c e n t l y , w e h a v e e v a lu a te d w h e t h e r t h e p o l i c y o f p e r m i t t i n g " o v e r a g e s " in l o a n s ( i m p o s i n g a h i g h e r i n t e r e s t r a te , o r i g i n a t i o n fe e o r n u m b e r o f p o i n t s o n a lo a n f o r s o m e b o r r o w e r s t h a n is i m p o s e d f o r t h e s a m e p r o d u c t o f f e r e d t o o t h e r b o r r o w e r s a t t h e s a m e p e r io d o f t i m e ) is p e r m i s s i b l e u n d e r t h e E q u a l C r e d i t O p p o r t u n i t y A c t ( E C O A ) a n d t h e F a i r H o u s i n g A c t ( F H A c t) . A s w e u n d e r s t a n d it, a n o v e r a g e p o l i c y c a n p r o v i d e a b r o k e r o r lo a n o r i g i n a t o r w h o s h a r e s in t h e o v e r a g e a n in c e n t i v e t o b r i n g in m o r e b u s i n e s s a n d g r e a t e r p a r i t y in c o m p e n s a t i o n f o r o r i g i n a t i n g s m a ll b a l a n c e lo a n s a s c o m p a r e d t o la r g e b a l a n c e lo a n s ; it a ls o c a n c o m p e n s a t e w h e n t h e v a lu e o f th e s e r v ic in g r i g h t s o f l o a n s d if f e r s f r o m o th e r s . T h e p r a c t i c e o f c h a r g i n g o v e r a g e s is n o t i n h e r e n tly d i s c r i m i n a t o r y u n d e r t h e E C O A o r t h e F H A c t. As illu s tra te d in th e fo llo w in g e x a m p le s , h o w e v e r, p e rm ittin g o v e ra g e s c o u ld — under c e r ta in c i r c u m s t a n c e s — r e s u l t in ille g a l le n d in g d i s c r i m i n a t i o n u n d e r th e E C O A a n d t h e F H A c t: W h e n e v e r a lo a n o f f i c e r is g iv e n d is c r e tio n in s e ttin g t h e p r ic e o f a lo a n , t h e r e is a c h a n c e t h a t d i s p a r a t e t r e a t m e n t o n a p r o h i b i t e d b a s is m i g h t o c c u r . T h e r e f o r e , a le n d e r w h o p e r m i t s o v e r a g e s in its m o r t g a g e l o a n s s h o u ld r e v i e w its le n d in g p e r f o r m a n c e t o e n s u r e t h a t t h e o v e r a g e p o l i c y is a p p l i e d f a i r l y a n d w i t h o u t r e g a r d t o a p r o h i b i t e d f a c to r u n d e r t h e E C O A o r t h e F H A c t , s u c h a s r a c e o r g e n d e r . A le n d e r m a y f in d , f o r e x a m p le , t h a t m i n o r i t i e s m o r e o f te n t h a n n o n m i n o r i t i e s w e r e c h a r g e d a n o v e r a g e r e g a r d le s s o f th e lo a n ty p e o r lo a n s iz e . T h is le n d e r w ill n e e d a l e g i t i m a t e n o n d i s c r i m i n a t o r y r e a s o n f o r t h i s a p p a r e n t d is p a r a te t r e a t m e n t o f b o r r o w e r s o n t h e b a s i s o f r a c e in v i o l a t i o n o f E C O A a n d t h e F H A c t. A l e n d e r w h o s e p o l i c y p e r m i t s o v e r a g e s in m o r t g a g e lo a n s o f a c e r t a i n a m o u n t , f o r e x a m p le , s h o u l d e v a l u a t e w h e t h e r th e p o l i c y h a s a d is p a r a te i m p a c t o n a p p l i c a n t s o n a p r o h i b i t e d b a s is . F o r e x a m p l e , a l e n d e r w h o p e r m i t s o v e r a g e s o n l y in lo a n s o f u n d e r $ 1 0 0 ,0 0 0 m a y r e v i e w its le n d in g p e rfo rm a n c e and f in d th a t, d e s p i t e t r e a t i n g a ll a p p lic a n ts f o r such lo a n s e v e n h a n d e d ly , a d i s p r o p o r t i o n a t e n u m b e r o f b o r r o w e r s w h o r e c e iv e lo a n s u n d e r t h e t h r e s h o l d a n d w h o p a y o v e r a g e s a r e m i n o r i t i e s . T h i s le n d e r w ill h a v e to p r o v id e a d e f e n s e , b a s e d o n b u s i n e s s n e c e s s i t y , a g a i n s t t h e c la im t h a t th e n e u t r a l a p p l i c a t i o n o f its p o l i c y h a s a d v e r s e l y a f f e c t e d a g r o u p o n t h e p r o h i b i t e d b a s i s o f r a c e in v i o l a t i o n o f t h e E C O A a n d F H A c t. A ls o , e v e n i f t h e l e n d e r o f f e r s a v a l i d b u s i n e s s n e c e s s i t y d e f e n s e , its p r a c tic e s till w o u l d b e i m p e r m i s s i b l e i f t h e b u s i n e s s o b j e c t i v e c o u l d b e a c h ie v e d b y o t h e r m e a n s w i t h a le s s d i s c r i m i n a t o r y im p a c t. (O v e r) M /0 /a ^ S t a f f o f t h e F e d e r a l R e s e r v e B o a r d h a s d is c u s s e d t h e is s u e s d e s c r i b e d in t h i s l e t t e r w i t h t h e o t h e r fin a n c ia l r e g u la to ry a g e n c ie s , a n d th e D e p a rtm e n ts o f J u s tic e a n d H o u s in g a n d U rb a n D e v e lo p m e n t. M o re f o r m a l g u i d a n c e o n o v e r a g e s l ik e ly w i l l b e d e v e lo p e d in th e f u tu r e th r o u g h t h e i n t e r a g e n c y " F a i r L e n d i n g T a s k F o r c e " a n d f o l l o w i n g p u b lic c o m m e n t. I n th e in te r im , i f y o u r i n s t i t u t i o n p e r m i t s o v e r a g e s , w e r e c o m m e n d t h a t y o u c a r e f u lly r e v i e w y o u r p o l i c y to e n s u r e t h a t it is a p p lie d in a n o n d i s c r i m i n a t o r y m a n n e r a n d w i t h o u t a d i s c r i m i n a t o r y e f f e c t. A n y q u e s t i o n s y o u m a y h a v e o n t h i s m a t t e r m a y b e d i r e c te d to E l i z a b e t h I r w i n - M c C a u g h e y , M a n a g e r , C o m p l i a n c e E x a m i n a t i o n s D e p a r t m e n t (T e l. N o . 2 1 2 - 7 2 0 - 6 8 2 0 ) . Chester B. Feldberg, E x e c u ti v e V ic e P r e s id e n t.
@FedFRASER