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FEDERAL RESERVE BANK OF NEW YORK Circular No. 8861 June 25, 1980 Improper Diversion of Bank Income to Bank Holding Companies and Nonbank Affiliates To A ll Banks and Bank Holding Companies in the Second Federal Reserve District: T h is c ir c u la r is b e in g i s s u e d t o s u m m a r iz e t h e p o l i c y o f t h e B o a r d o f G o v e r n o r s o f t h e F e d e r a l R e s e r v e S y s t e m r e g a r d in g t h e i m p r o p e r d i v e r s i o n o f b a n k i n c o m e t o p a r e n t h o l d i n g c o m p a n i e s o r t o n o n b a n k a f f i l i a t e s . ( A s im ila r p o l i c y , r e g a r d in g in t e r c o r p o r a t e t a x p r a c t ic e s , w a s s e t f o r t h in o u r C ir c u la r N o . 8 4 2 9 , d a t e d O c t o b e r 3 , 1 9 7 8 .) T h e s e “ d i v e r s i o n - o f - i n c o m e ” p r a c t ic e s i n c l u d e , b u t a r e n o t l im it e d to : — M a n a g e m e n t or se r v ic e fe e s , or o th e r p a y m e n ts a sse sse d b y th e p a ren t c o m p a n y or a n y a ffilia te d e n tity a n d p a id b y th e b a n k , th a t b ea r n o r e a so n a b le r e la tio n sh ip to th e fa ir m a r k e t v a lu e , c o st, v o lu m e , or q u a lity o f serv ices r en d ered b y th e a ffilia te to th e su b sid ia r y b an k ; — B a la n c e s m a in ta in e d b y th e su b sid ia r y b a n k p r im a r ily in su p p o r t o f p a ren t b o r r o w in g s w ith o u t a p p r o p r ia te c o m p e n s a tio n to th e b a n k ; — P r e p a y m e n t o f fe e s to th e p a r e n t or o th e r n o n b a n k a ffilia te s fo r serv ices th a t h a v e n o t y e t b een f ren d ered ; a n d — N o n -r e im b u r se d e x p e n se s in cu rred b y th e b a n k th a t p rim a rily su p p o r t a n o n b a n k a c tiv ity . W it h r e g a r d t o m a n a g e m e n t o r s e r v ic e f e e s , w h ile t h e B o a r d o f G o v e r n o r s d o e s n o t w is h t o p r e s c r ib e t h e a c c o u n t i n g m e t h o d s t o b e u s e d b y b a n k h o l d i n g c o m p a n i e s , it d o e s r e q u ir e t h a t t h e m e t h o d s e m p l o y e d g iv e b a n k s u b s id ia r ie s e q u i t a b l e t r e a t m e n t . S u c h e q u i t a b l e t r e a t m e n t w o u l d n o t r e s u lt i f t h e m a n a g e m e n t o r s e r v ic e f e e s d o n o t b e a r a r e a s o n a b l e r e la t io n s h ip t o t h e fa ir m a r k e t v a lu e o f t h e s e r v ic e s p e r f o r m e d f o r o r p r o v i d e d t o t h e s u b s id ia r y b a n k . I n p r a c t ic e , fa ir m a r k e t v a lu e m a y b e e s t i m a t e d b y a n a l y z i n g h o w t h e m a r k e t p la c e p r ic e s s im ila r s e r v ic e s in a r m s - le n g t h t r a n s a c t i o n s in o t h e r b u s in e s s c o n t e x t s a n d b y a d j u s t i n g , i f n e c e s s a r y , f o r a n y c i r c u m s t a n c e s t h a t a r e u n iq u e t o t h e b a n k o r h o l d i n g c o m p a n y . I f f a ir m a r k e t v a lu e c a n n o t r e a d ily b e d e t e r m in e d o r e s t i m a t e d , t h e c o s t t o t h e p a r e n t o f p r o v i d i n g t h e s e r v ic e p lu s a r e a s o n a b le p r o f i t m a r g in w o u l d b e c o n s id e r e d a n a p p r o p r ia t e a lt e r n a t iv e m e a s u r e o f r e a s o n a b l e n e s s . W h ile d e t e r m i n a t i o n o f t h e m a r k e t v a lu e o r c o s t o f s e r v ic e s r e n d e r e d m a y , in a c t u a l i t y , b e a c o m p l i c a t e d a n d d i f f i c u l t p r o c e s s , t h e e v a l u a t i o n m u s t b e m a d e in o r d e r t o a s c e r t a in t h e r e a s o n a b l e n e s s a n d a p p r o p r ia t e n e s s o f t h e f e e s a s s e s s e d b y t h e p a r e n t c o m p a n y a n d p a id b y t h e b a n k . I n a d d i t i o n t o s e r v ic e f e e s , t h e m a i n t e n a n c e o f b a n k b a l a n c e s a s c o m p e n s a t i o n f o r h o l d i n g c o m p a n y b o r r o w i n g s h a s a l s o , in s o m e c a s e s , p r o v i d e d a n a v e n u e f o r t h e i m p r o p e r d iv e r s io n o f b a n k i n c o m e . I n g e n e r a l, t h is p r a c t ic e is i m p r o p e r u n le s s t h e b a n k is b e in g c o m p e n s a t e d a t a n a p p r o p r ia t e r a te o f in t e r e s t . (Over) r V T h e p r e p a y m e n t o f s e r v ic e f e e s t o t h e p a r e n t c o m p a n y a n d p a y m e n t b y a b a n k o f e x p e n s e s p r im a r ily in c u r r e d in c o n j u n c t i o n w it h n o n b a n k h o l d i n g c o m p a n y a c t iv it ie s a l s o a r e c a u s e f o r s u p e r v i s o r y c o n c e r n . P r e p a y m e n t o f s u m s f o r s e r v ic e s t h a t a r e n o t t o b e p r o v i d e d in t h e im m e d i a t e f u t u r e c a n h a v e a n a d v e r s e i m p a c t o n t h e b a n k , a s c a n t h e b a n k ’s in c u r r in g la r g e e x p e n s e s o n b e h a l f o f a h o l d i n g c o m p a n y a f f i l i a t e . I f s u b s t a n t i a l b a n k e x p e n s e s a r e in c u r r e d in s u p p o r t o f a h o l d i n g c o m p a n y a c t i v i t y , t h e n t h e b a n k s h o u l d b e r e im b u r s e d f o r t h e p o r t i o n o f it s c a s h o u t l a y t h a t b e n e f i t s t h e h o l d i n g c o m p a n y . T h is is n e c e s s a r y t o in s u r e t h a t b a n k r e s o u r c e s a r e n o t d iv e r t e d t o a h o l d i n g c o m p a n y a f f i l i a t e w it h lit t le o r n o b e n e f i t t o t h e b a n k . A s a m a t t e r o f p o l i c y , e a c h o f t h e a c t iv it ie s d i s c u s s e d a b o v e is c o n s id e r e d i n a p p r o p r ia t e a n d , p o t e n t i a l l y , a n u n s a f e a n d u n s o u n d b a n k i n g p r a c t ic e . A s i d e f r o m r e a s o n a b l e a n d t im e ly f e e s f o r s e r v i c e s r e n d e r e d , t h e m o s t a p p r o p r ia t e w a y f o r f u n d s t o b e p a id t o t h e p a r e n t c o m p a n y is t h r o u g h b a n k d i v i d e n d s . T h is a p p l i e s , in g e n e r a l, t o p a y m e n t o f f u n d s b y t h e b a n k in o r d e r t o s e r v ic e h o l d i n g c o m p a n y d e b t , e v e n w h e n t h e d e b t w a s i n it ia lly in c u r r e d t o r a is e e q u i t y c a p it a l f o r t h e s u b s id ia r y b a n k . I t is n o t c o n s i d e r e d a n a p p r o p r ia t e b a n k i n g p r a c t ic e f o r t h e s u b s id ia r y b a n k t o p a y m a n a g e m e n t f e e s f o r t h e p u r p o s e o f s e r v ic in g h o l d i n g c o m p a n y d e b t . F u n d s f o r s e r v ic in g h o l d i n g c o m p a n y d e b t s h o u l d b e u p s t r e a m e d in t h e f o r m o f d iv id e n d s . Q u e s t i o n s r e g a r d in g t h is p o l i c y m a y b e d ir e c t e d t o o u r H o l d i n g C o m p a n y I n s p e c t i o n s D i v i s i o n (T e l. N o . 2 1 2 -7 9 1 -5 2 4 0 ). A n t h o n y M . So l o m o n , President.
@FedFRASER